企业融资方式和策略

2022-03-21版权声明我要投稿

  摘要:资金是一个企业从事投资和经营活动的血液,随着市场经济的发展,融资已经越来越成为现代企业发展中需要解决的头等大事。融资方式是否正确、渠道是否通畅、成本效益是否匹配等,成为决定企业兴衰的重要因素。本文以承德热力集团为例,对其融资过程进行分析。

  关键词:融资方式;多元化;融资成本;

  承德热力集团公司自成立以来,在发展过程中一直与融资相伴,从最初的融资无门到现在的资金充裕,经历了从“人找钱”“找到钱”到“钱找人”三个不同的阶段,积累了一些实践经验。

制定与公司发展战略相结合的融资战略

  1.起步阶段

  财务融资战略是适应企业不同发展阶段和战略需求而制定的。承德热力集团在起步阶段规模小、底子薄、抗风险能力低,这时以权益融资为主,解决资金问题主要依靠政府投入和申请部分政策性贷款。由于供热价格“倒挂”,收费价格“两张皮”等多方面原因,企业偿债能力不足,导致信用低下。2000年作为市级企业债转股试点,将两家投资公司的借款由债权转为股权,将债务融资转化为权益融资,从而减轻了还债压力。

  除此之外,这个阶段融资渠道主要是商业信用、银行贷款和职工借款。一是利用商业信用,延长付款时间以缓解到期债务压力,但这种方式实际上是透支企业信用的行为,只能短期少量采用,否则将因不能偿还到期债务引发诉讼,甚至导致法院查封账户。二是申请银行贷款,国有商业银行往往对企业的资质、信誉、盈利性等方面要求很高,而且需要提供保证、担保、抵押等。当时热力集团一直处于亏损状态,财务报表主要指标不符合银行审贷标准,同时由于难以找到适宜的担保单位,银行也不愿意接受以供热设施进行抵押,因此在办理贷款时困难重重,生产运行、工程项目建设资金短缺,企业经营举步维艰。三是发动职工借款,虽然能够在短期内迅速筹集资金,但是额度有限并有一定政策风险,难以满足资金需求。这个时期经常是“人找钱”,切切实实感受到融资难、融资贵。

  2.成长阶段

  随着企业逐步进入成长阶段,供热面积逐年增加,经营收入不断增长,特别是供热体制改革以后,收费率大幅度提高,流动资金紧张的局面得到缓解,偿债能力提升,开始尝试采取多元的融资模式。

  (1)抓住机会申请项目贷款。

  利用国家刺激经济计划和地方政府债务平台申请项目贷款,项目贷款还款时间长、还本压力小、利率负担轻,能有效缓解项目建设资金紧张的状况。

  (2)紧跟国家产业政策,争取财政资金支持。

  热力集团一直致力于推进节能减排工作,响应国家倡导的节能减排号召,主动履行企业责任和社会义务,投入大量资金用于供热设备及老旧小区的节能减排改造,争取到各级各类财政补贴资金,有效弥补了建设资金的不足。

  (3)借船出海,争取投资优惠政策。

  2008年集团决定投资外县集中供热市场,为解决项目建设资金,集团公司将争取投资优惠政策作为与县政府洽谈的重点内容。经过几轮协商最终决定由县政府提供无息借款用于项目建设,同时商定投产后3年对企业缴纳的地方性税款进行返还;项目建设用地征地款由政府给予一定补贴;因供热价格不到位产生的亏损由财政弥补;超出法定供热期的成本由财政负担。这些优惠政策为外县集中供热项目建设提供了有力的资金支持,也减轻了集团的资金压力。

  近年来,承德热力集团在以债务融资、间接融资为主的基础上将眼光转向内部,积极挖掘自身潜力,进行内部资金整合,提高内部资金使用效率。2014年在原有“内部银行”的基础上成立资金结算中心,建设集团资金管控系统项目,对成员单位沉淀资金进行归集,由集团统一调度使用,大大提高了资金周转速度和使用效益。目前热力集团又开发了理财和委贷业务,将闲置资金进行投资理财,对成员单位通过银行办理委托贷款,这些措施既能盘活资金、增加收益,又能解决成员单位资金需求问题,实现资金体内循环。

提升经营业绩,创造有利于融资的条件

  融资是有偿筹集资金的活动,市场经济条件下,谁也不会把资金投入面临破产、倒闭、经营困难或者没有偿还能力的企业。受多方面因素影响,承德热力集团在起步阶段资金周转一直比较困难,这也是上世纪90年代很多供热企业面临的共同问题,对此热力集团不等不靠,积极谋划筹措,努力依靠自身解决问题。

  对内,一是投入资金进行一系列技改革新,提高生产设备产出效率,千方百计降低成本。二是划小核算单位,推行内部二级核算,建立“内部银行”制度,将分公司资金集中到总公司统一管理。三是推行财务预算管理,下达经济效益指标,建立资产经营考核体系,落实财务预算指标。

  2005年承德市作为河北省供热体制改革的试点城市之一,正式启动了供热体制改革,本着“谁用热、谁交费”的原则,由用户按热价全额直接向供热企业交费。改革以后,资金紧张局面得到有效缓解,现金流稳步攀升,对外融资的底气足了,筹码多了,门槛也降低了,企业实现了“找到钱”。

诚信经营,坚守企业道德和社会责任

  诚信经营是企业的底线。作为供热企业,一举一动都关系到老百姓的冷暖,更应该履行好企业责任。多年来承德热力集团一直将树立企业道德和践行社会责任作为经营管理的原则,并在实践中体会到,追求经济效益与践行社会责任并不相悖,相反还能带来社会效益与经济效益的双赢。

  供热企业对能源的依赖性显而易见,中国是能源消耗大国,建筑用能是能源消耗的三大领域之一,节能潜力巨大。一直以来,承德热力集团积极响应国家号召,在2003年开始谋划供热分户计量项目,确定热计量工作试点目标。截止到2020年底,热力集团实现热计量收费面积为1212万平方米,占集中供热面积的45.7%。在推进热计量工作过程中,集团主动谋划积极响应,投入大量资金、人力、物力资源,以节能降耗为目的,节省了大量的热源建设资金和购热资金,减轻了融资压力。

开拓创新,探索多元化融资途径和模式

  当今世界已经进入数字经济时代,5G商用、“物联网+”的兴起,大数据时代新的融资模式推陈出新。供热企业与时俱进,不再局限于传统的融资方式,寻求适合自己的新的融资渠道。2011年集团与上海远东国际租赁有限公司建立联系,开始对融资租赁业务进行考察。在此之前,集团从未接触过这一融资模式,缺少运作经验,远东租赁公司也是第一次拓展供热领域的业务,对双方都是全新的尝试。这种模式是将资产先出售给租赁公司,再通过租回使用方式,逐年给付租金和利息,不涉及实物资产交割,是一种变相融资。这种模式的优势在于内部审批环节简单高效、放款迅速,无需提供担保,是一种灵活、快速、有效的筹资途径。通过3个月的项目运作,双方最终达成合作意向,签订了总额1.2亿的售后回租协议。这次合作使热力集团多了一条新的融资渠道,远东租赁公司也拓展了新的业务领域,是一次双赢的合作。

合理控制财务风险,降低融资成本

  融资是提高企业经营效益的杠杆,如果使用不当,也会给企业带来沉重的负担,因此,无论何种融资模式,首先要考虑的是防范财务风险。供热属于微利行业,对商业贷款利率承受能力有限,抗风险能力较低。承德热力在融资过程中也经常有各类资金机构找上门,我们首先考虑的是融资成本,尽量争取低息、无息借款,能够筹集自有资金就不对外融资。同时对集团所属成员单位统一授信管理,未经集团批准,任何成员单位不得进行对外借款、内部单位拆借、内部职工集资等融资活动。成员单位如有资金需求要上报集团,由集团调度调剂或发放委托贷款,实现财务风险集中管控。

  经过多轮融资和发展建设,热力集团不但还清了历年欠款,而且严格履行合同约定,如期支付供应商款项,重新树立了自己的商业信用和品牌形象,供应商资源越来越优化,所给出的信用周期也越来越长。对金融机构的借款,集团保证按时还本付息从不逾期,客户信用被评为优级。现在热力集团凭借良好的口碑和信用、稳健的现金流、优良的经营业绩,成为各家金融机构青睐的优质客户。自远东租赁公司开拓承德热力市场后,其他租赁公司也找上门来寻求合作,热力集团借此又开辟了多个融资渠道。特别是在后疫情时代,经济增速放缓、各国货币超发的环境下,热力集团实现了“钱找人”的华丽转身。

  热力集团融资的历程,也是企业发展壮大的过程,在融资运作领域逐步实现了由“输血”向“造血”转变,由“贷款”向“放款”转变,由“单一”向“多元”转变。现代市场经济条件下,融资方式和渠道愈发多元化和多样性,不断有新的融资模式出现。无论何种模式和渠道,都要对资金成本、财务风险、用款期限、企业发展阶段、公司战略布局等进行综合分析和风险评估。融资要为企业经营发展服务,只有适合自己的方式和渠道,才是最好的选择。

作者:郝敬贤 单位:承德热力集团有限责任公司

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